佳馳科技科衝擊科創板 電磁塗層材料展現強勁發展勢頭

星空体育app在线登录入口：3月22日，成都佳馳電子科技股份有限公司（以下簡稱“佳馳科技”）更新了2023年度財務數據版本的各項審核問詢回複，並正式遞交科創板上市注冊(ce) 稿，這預示著其將進一步衝(chong) 刺科創板IPO。佳馳科技計劃公開發行新股不超過4001萬(wan) 股，募資金額預計為(wei) 12.45億(yi) 元，用於(yu) 建設電磁功能材料生產(chan) 基地和研發中心等。

據星空体育app在线登录入口了解，佳馳科技創立於(yu) 2008年，一直以來都專(zhuan) 注於(yu) 電磁輻射功能材料與(yu) 結構的設計、測試、分析及製造，是國內(nei) 知名的電磁功能材料與(yu) 結構提供商，總部位於(yu) 四川省成都市新經濟產(chan) 業(ye) 園，旗下公司包括成都佳騁電子技術有限公司、深圳佳馳康電子科技有限公司等。

通過產(chan) 學研合作、自主研發創新，佳馳科技先後獲得國家專(zhuan) 利近三十項，形成了具有自主知識產(chan) 權的專(zhuan) 利壁壘，並通過了GJB9001C/ISO9001質量管理體(ti) 係認證，榮獲國家高新技術企業(ye) 、成都市成長型創新型企業(ye) 、地方貢獻突出企業(ye) 等稱號。2018年獲國家科技進步二等獎、2017年榮獲四川省科學技術進步一等獎。

據官方數據顯示，佳馳科技近年來業(ye) 績穩步增長。招股書(shu) 顯示，2021年至2023年，佳馳科技營業(ye) 收入分別實現約5.3億(yi) 元、7.69億(yi) 元、9.81億(yi) 元，同比增長率分別為(wei) 89.90%、45.04%、27.55%。盡管增速放緩，但整體(ti) 業(ye) 績依然亮眼。同時，公司的淨利潤也呈現出穩步增長的態勢，分別為(wei) 1.67億(yi) 元、4.84億(yi) 元、5.64億(yi) 元。

值得注意的是，佳馳科技在上市前實施了現金分紅政策，2021年和2022年分別分紅8300萬(wan) 元和4320萬(wan) 元，這既體(ti) 現了公司對股東(dong) 的負責任態度，也反映出其穩健的財務狀況。

在產(chan) 品研發方麵，佳馳科技的主要產(chan) 品包括隱身功能塗層材料、隱身功能結構件以及電磁兼容材料，廣泛應用於(yu) 武器裝備隱身領域和電子信息電磁兼容領域。特別是隱身功能塗層材料，其營收占比逐年上升，從(cong) 2021年的49.34%增長至2023年的62.98%，成為(wei) 公司的重要收入來源。

然而，在業(ye) 務快速發展的同時，佳馳科技也麵臨(lin) 著一些挑戰。首先，從(cong) 招股書(shu) 中可以看出，報告期內(nei) ，佳馳科技的主營業(ye) 務毛利率分別為(wei) 82.58%、82.15%和76.91%，呈明顯下降趨勢，盡管整體(ti) 仍處於(yu) 較高水平，但部分新產(chan) 品的低毛利率對整體(ti) 毛利率水平產(chan) 生了影響。

其次，佳馳科技的產(chan) 品以軍(jun) 品為(wei) 主，軍(jun) 品業(ye) 務收入占比超過95%，這導致公司對主要客戶的依賴度較高，且軍(jun) 工訂單的波動性也可能對公司的經營業(ye) 績產(chan) 生一定影響。此外，隨著市場競爭(zheng) 的加劇，公司對高級技術人才的需求日益強烈，核心技術人員流失的風險也不容忽視。

技術研發是佳馳科技創新和持續發展的動力。報告期各期，佳馳科技的研發費用呈增長趨勢，分別為(wei) 3278.64萬(wan) 元、4405.33萬(wan) 元、8686.41萬(wan) 元，占營業(ye) 收入的比例分別為(wei) 6.18%、5.73%、8.86%。

而在財務方麵，佳馳科技的應收賬款和應收票據餘(yu) 額逐年上升，這主要受到軍(jun) 工行業(ye) 項目研製周期長、貨款結算程序複雜等特點的影響。

盡管如此，在電磁功能材料與(yu) 結構領域的領先地位和持續的研發投入等因素的加持下，佳馳科技仍具備強大的市場競爭(zheng) 力。此次若成功登陸科創板，佳馳科技或將成為(wei) 繼華秦科技之後，科創板第二家隱身塗料上市公司，進一步鞏固其在行業(ye) 內(nei) 的領導地位。

目前佳馳科技的實際控製人為(wei) 鄧龍江，鄧龍江作為(wei) 公司實際控製人，通過一致行動安排可支配佳馳科技超過 70%的股權。出生於(yu) 1966年的鄧龍江，畢業(ye) 於(yu) 電子科技大學電子材料專(zhuan) 業(ye) ，碩士研究生學曆，中國工程院院士，電子科技大學教授。鄧龍江長期從(cong) 事電磁輻射控製材料領域的基礎理論、製備技術和工程應用研究，研製了一類磁各向異性納米晶片狀電磁波吸收劑，發明了多層結構多頻譜電磁輻射控製材料的設計方法，在電磁輻射控製材料的“薄型化”和“超寬帶”等方麵取得重要進展並產(chan) 業(ye) 化，保障了重大工程任務的需求，以第一完成人獲國家技術發明獎二等獎1項（2015 年）、國家科技進步獎二等獎2項（2008、2018年）、國防科學技術進步獎一等獎1項（2007年）、四川省科學技術進步獎一等獎1項（2017年），發表論文200餘(yu) 篇，授權發明專(zhuan) 利100餘(yu) 件，2009年入選教育部長江學者，2010年獲國家傑出青年基金資助。

鄧龍江自2000年8月至今任電子科技大學教授，2024年2月4日至今，未在佳馳科技任職。

佳馳科技綜合毛利率水平高於(yu) 軍(jun) 工材料行業(ye) 上市公司平均水平，綜合毛利率與(yu) 中簡科技處於(yu) 同一水平，高於(yu) 其他軍(jun) 工材料行業(ye) 上市公司整體(ti) 毛利率。佳馳科技與(yu) 同行業(ye) 上市公司的主要業(ye) 務均處於(yu) 軍(jun) 工材料領域，但產(chan) 品形態及用途上存在差異，故各公司綜合毛利率存在較大差異。其中，華秦科技主營產(chan) 品為(wei) 隱身材料、偽(wei) 裝材料及防護材料等特種功能材料，毛利率處於(yu) 較高水平；中簡科技主營產(chan) 品為(wei) 毛利率較高的碳纖維及織物；光威複材主營產(chan) 品既包含碳纖維及織物類高毛利率的產(chan) 品，也包含碳梁、預浸料等其他低毛利率的產(chan) 品， 其他低毛利率的產(chan) 品收入占比較高，拉低了其整體(ti) 毛利率水平；中航高科、西部超導以及鋼研高納主營產(chan) 品與(yu) 發行人差異較大，與(yu) 佳馳科技毛利率差異較大；光啟技術主營業(ye) 務中，超材料業(ye) 務毛利率較高，傳(chuan) 統汽車零部件業(ye) 務毛利率相對較低， 拉低了其整體(ti) 毛利率水平。

總體(ti) 來看，佳馳科技衝(chong) 刺科創板展現了其強勁的發展勢頭和廣闊的市場前景。

相信在佳馳科技砥礪深耕電磁功能材料與(yu) 結構領域、不斷完善技術創新體(ti) 係、強化知識產(chan) 權保護下，定能研發出更多符合市場需求的創新技術產(chan) 品，也將迎來光明的未來。