【視點】新戊二醇/異丁醛漲價跟TMA有關？ 成本輪番上漲導致聚酯樹脂漲價

繼粉末塗料用聚酯樹脂原材料偏苯三酸酐（TMA）價(jia) 格暴漲之後，聚酯樹脂另一原材料新戊二醇價(jia) 格明顯上漲，截止至目前，華東(dong) 地區主流市場價(jia) 格漲至13600元/噸，較5月初漲37.3%，其上遊及相關(guan) 產(chan) 品異丁醛、十二碳醇酯價(jia) 格也出現大幅上漲，目前異丁醛價(jia) 格漲至13000元/噸，較5月初漲60.4%。十二碳醇酯價(jia) 格漲至15300元/噸，較5月初漲33%。

新戊二醇價(jia) 格上漲，主要受上遊原材料異丁醛上漲影響。

從(cong) 新戊二醇產(chan) 業(ye) 鏈來看，上遊原料是異丁醇和甲醛，中遊主要為(wei) 生產(chan) 新戊二醇，生產(chan) 工藝主要為(wei) 歧化法和加氫法。新戊二醇主要被用於(yu) 生產(chan) 粉末塗料用聚酯樹脂和卷鋼用的飽和聚酯樹脂、不飽和聚酯樹脂以及醇酸樹脂。從(cong) 成本方麵看，異丁醛占新戊二醇原料成本70%左右。因此，異丁醛價(jia) 格基本成為(wei) 影響新戊二醇價(jia) 格的主要因素。

從(cong) 異丁醛產(chan) 業(ye) 鏈來看，上遊為(wei) 異丁烯、異丁醇、氫氣等；下遊為(wei) 新戊二醇，以及十二醇酯並副產(chan) 十六醇酯。其中新戊二醇需求占比達到60%，十二碳醇酯需求占比約為(wei) 30%，合計需求占比90%以上。據買(mai) 化塑研究院統計，國內(nei) 異丁醛下遊需求量達74萬(wan) 噸，而實際供應量僅(jin) 在50萬(wan) 噸左右。雖然異丁醛是丁辛醇的副產(chan) 品，但實際卻一直處於(yu) 賣方市場。

新戊二醇價(jia) 格影響因素分析：

上遊供應端收緊。異丁醛江蘇兩(liang) 家工廠陸續停車檢修，導致行業(ye) 開工率下降，另外部分異丁醛企業(ye) 7月份存檢修計劃，後期開工率或進一步下降，短期來看市場供應量或持續處於(yu) 相對緊張局麵。

受偏苯三酸酐影響。粉末塗料用聚酯樹脂主要原材料為(wei) PTA和新戊二醇，兩(liang) 者加起來在粉末塗料用聚酯樹脂原料成本占比約為(wei) 80%。偏苯三酸酐同樣作為(wei) 聚酯樹脂原料，據了解生產(chan) 1噸聚酯樹脂需要0.02-0.03噸的偏苯三酸酐，雖然偏苯三酸酐占比不高，但近期價(jia) 格價(jia) 格暴漲也產(chan) 生了一係列連鎖反應。

近期聚酯樹脂上遊原材料價(jia) 格輪番上漲，導致聚酯企業(ye) 成本大幅上升，部分聚酯樹脂企業(ye) 頂不住成本壓力，被迫發函調漲。近日，安徽神劍新材料發布調價(jia) 通知函，稱由於(yu) 聚酯樹脂原材料價(jia) 格普漲，導致成本大幅上揚，原價(jia) 實在無法繼續堅持。為(wei) 了維持企業(ye) 正常運轉，即日起戶外聚酯上調1000元/噸，戶內(nei) 聚酯上調5000元/噸。

未來上漲空間還有多大？

作為(wei) 丁辛醇生產(chan) 過程中的副產(chan) 物，近期異丁醛價(jia) 格大幅上漲將導致很多企業(ye) 紛紛轉產(chan) ，市場供應明顯增加，這在一定程度將抑製異丁醛價(jia) 格的進一步上行。

同時，目前偏苯三酸酐上漲勢頭逐漸“止步”，市場逐步出現避險情緒，產(chan) 業(ye) 鏈連鎖反應也將逐步消退，短期來看，新戊二醇或仍將在一段時間內(nei) 高位波動，但從(cong) 長期來看，持續利好支撐有限，畢竟2021年新戊二醇價(jia) 格自20000元/噸以上下滑至12000元/噸，也僅(jin) 僅(jin) 用了2個(ge) 多月時間。