巴斯夫集團2025年二季度銷售額為 158 億歐元 淨利驟降

銷售額幾乎與(yu) 去年同期持平，銷量微增；不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益小幅下降

■  農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案、表麵處理技術、營養(yang) 與(yu) 護理業(ye) 務領域收益增加；基礎化學品業(ye) 務持續麵臨(lin) 利潤壓力

■  調整全年展望：集團不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益預計為(wei) 73 億(yi) 至 77 億(yi) 歐元之間

■  年度股東(dong) 大會(hui) 將隔年線下舉(ju) 辦

巴斯夫集團2025 年二季度不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益約為(wei) 18 億(yi) 歐元。巴斯夫集團執行董事會(hui) 主席凱禮博士（Dr. Markus Kamieth）與(yu) 巴斯夫集團首席財務官 Dirk Elvermann 博士一同發布二季度財報時表示：“農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案業(ye) 務領域收益顯著提升，銷量較去年同期大幅增長 21%。”表麵處理技術、營養(yang) 與(yu) 護理業(ye) 務領域收益亦實現小幅增長。受市場產(chan) 品供應充足影響，基礎化學品業(ye) 務領域利潤持續承壓。

巴斯夫集團2025 年二季度銷售額為(wei) 158 億(yi) 歐元，較去年同期下降 3.42 億(yi) 歐元。這一變化主要由匯率不利影響以及產(chan) 品價(jia) 格下降所致。產(chan) 品價(jia) 格下降主要源於(yu) 化學品業(ye) 務領域，而表麵處理技術、營養(yang) 與(yu) 護理業(ye) 務領域的價(jia) 格則有所提升。農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案、表麵處理技術和材料業(ye) 務領域的銷量有所增長，部分抵消了銷售額下降的不利影響。

與(yu) 去年同期相比，不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益減少 1.85 億(yi) 歐元，為(wei) 18 億(yi) 歐元。這主要歸因於(yu) 化學品業(ye) 務領域收益大幅下滑，而這主要受利潤降低的影響。工業(ye) 解決(jue) 方案和材料業(ye) 務領域的收益亦有所下滑。相比之下，農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案和表麵處理技術業(ye) 務領域的收益均有所提升。營養(yang) 與(yu) 護理業(ye) 務領域的收益也呈增長態勢。與(yu) 去年同期相比，“其他”類別的不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益顯著下降。不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益率從(cong) 去年同期的 12.1%降至 11.2%。

息稅、折舊及攤銷前收益為(wei) 15 億(yi) 歐元，去年同期為(wei) 16 億(yi) 歐元。2025 年二季度，息稅、折舊及攤銷前收益包括了負 2.97 億(yi) 歐元的特殊項目。特殊費用主要源於(yu) 與(yu) 降本計劃相關(guan) 的結構性調整措施。息稅前收益為(wei) 4.94億(yi) 歐元，較去年同期減少2,200萬(wan) 歐元。股權投資淨收益減少 1.12億(yi) 歐元，主要歸因於(yu) 對 Wintershall Dea GmbH和Harbour Energy 公司股權投資的虧(kui) 損。財務淨損益較去年同期改善 5,200萬(wan) 歐元，至負 1.06 億(yi) 歐元。因此，稅前收益為(wei) 3.16 億(yi) 歐元，較去年同期減少 8,200 萬(wan) 歐元。淨收益為(wei) 0.79 億(yi) 歐元，而去年同期為(wei) 4.3 億(yi) 歐元。

2025 年二季度現金流情況

2025 年二季度經營活動產(chan) 生的現金流為(wei) 16 億(yi) 歐元，較去年同期減少 3.65 億(yi) 歐元。這一減少的主要原因是貿易應付賬款的變動。與(yu) 去年同期相比，投資活動產(chan) 生的現金流顯著改善 10 億(yi) 歐元，達到負 11 億(yi) 歐元。主要是由於(yu) 不動產(chan) 、裝置和設備以及無形資產(chan) 的支出減少，該支出為(wei) 11 億(yi) 歐元，較去年同期減少 4.28 億(yi) 歐元。Elvermann 表示：“我們(men) 現在已經度過了中國華南一體(ti) 化生產(chan) 基地的投資高峰期，因此現金流表現將相應改善。”自由現金流，即經營活動產(chan) 生的現金流扣除不動產(chan) 、裝置和設備以及無形資產(chan) 支出，為(wei) 5.33 億(yi) 歐元，較去年同期增加 6,200 萬(wan) 歐元。

巴斯夫集團 2025 年上半年業(ye) 務發展情況

與(yu) 2024 年上半年相比，巴斯夫集團 2025 年上半年銷售額減少 4.93 億(yi) 歐元，降至 332 億(yi) 歐元。銷售額下降是由於(yu) 六個(ge) 業(ye) 務領域中有四個(ge) 領域的價(jia) 格呈負增長，尤其是化學品業(ye) 務領域。營養(yang) 與(yu) 護理業(ye) 務領域和表麵處理技術業(ye) 務領域的價(jia) 格有所上漲。匯率走勢對所有業(ye) 務領域的收入帶來不利影響。銷量有所增長，主要表現在表麵處理技術和農(nong) 業(ye) 解決(jue) 方案業(ye) 務領域。

2025 年上半年，巴斯夫集團不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益減少 2.72億(yi) 歐元，降至 44 億(yi) 歐元，這主要歸因於(yu) 化學品業(ye) 務領域的下滑。息稅、折舊及攤銷前收益為(wei) 37 億(yi) 歐元，而去年同期為(wei) 42億(yi) 歐元。息稅前收益為(wei) 17 億(yi) 歐元，較去年同期減少 5.15 億(yi) 歐元。淨收益為(wei) 8.87 億(yi) 歐元，而去年同期為(wei) 18 億(yi) 歐元。

2025 年上半年現金流情況

上半年經營活動產(chan) 生的現金流為(wei) 6.03 億(yi) 歐元，較去年同期減少 8.34 億(yi) 歐元。投資活動產(chan) 生的現金流淨流出較去年同期大幅減少 12 億(yi) 歐元，至負 18 億(yi) 歐元。這主要是由於(yu) 不動產(chan) 、裝置和設備以及無形資產(chan) 支出減少了 5.54 億(yi) 歐元，尤其是在中國湛江一體(ti) 化基地建設方麵的支出減少。2025 年上半年自由現金流為(wei) 負 13 億(yi) 歐元，而去年同期為(wei) 負 9.86 億(yi) 歐元。

年度股東(dong) 大會(hui) 形式將隔年交替

基於(yu) 首次線上年度股東(dong) 大會(hui) 的成功經驗，巴斯夫執行董事會(hui) 決(jue) 定，未來四年內(nei) ，巴斯夫集團的年度股東(dong) 大會(hui) 形式將每年交替進行。2026 年和 2028 年年度股東(dong) 大會(hui) 將再次實行線下形式，2027 年和 2029 年則實行已驗證的線上會(hui) 議形式。“這一安排旨在響應投資者群體(ti) 的多元化需求。”凱禮表示。

巴斯夫集團 2025 全年展望

由於(yu) 宏觀經濟和地緣政治不確定性持續存在，巴斯夫調整對 2025 年全年的假設。根據當前預計，2025 年全球國內(nei) 生產(chan) 總值（GDP）增速將低於(yu) 此前預測。預計下半年所有主要經濟區域的增長勢頭都將減弱。在美元兌(dui) 歐元匯率顯著貶值之後，預計美元兌(dui) 歐元匯率將保持在上半年末的水平。根據當前預計，全球工業(ye) 生產(chan) 增長也將放緩。因此，2025 年化學品市場需求的增長預計將低於(yu) 此前預測。由於(yu) 市場上產(chan) 品供應持續充足，利潤仍將承壓，特別是對上遊業(ye) 務而言。

因此，巴斯夫對 2025 年全球經濟環境的假設調整如下（括號內(nei) 為(wei) 《巴斯夫集團 2024 年業(ye) 績報告》原先假設；當前假設已四舍五入）：

 ■ 全球國內(nei) 生產(chan) 總值增長率：2.0% – 2.5%（此前為(wei) 2.6%）

 ■ 全球工業(ye) 生產(chan) 增長率：1.8% – 2.3%（此前為(wei) 2.4%）

 ■ 全球化學品生產(chan) 增長率：2.5% – 3.0%（此前為(wei) 3.0%）

 ■ 歐元兌(dui) 美元均價(jia) ：1 歐元兌(dui) 1.15 美元（此前為(wei) 1.05 美元）

 ■ 布倫(lun) 特原油均價(jia) ：每桶 70 美元（此前為(wei) 每桶 75 美元）

《巴斯夫集團 2024 年業(ye) 績報告》中發布的巴斯夫集團 2025 財年預測也有部分調整（《巴斯夫集團 2024 年業(ye) 績報告》中的先前預測如有變動，則在括號內(nei) 標明）：

■ 集團不計特殊項目的息稅、折舊及攤銷前收益預計為(wei) 73 億(yi) 至 77 億(yi) 歐元之間（此前預測：80 億(yi) 至 84 億(yi) 歐元之間）

■ 集團自由現金流預計為(wei) 4 億(yi) 至 8 億(yi) 歐元之間

■ 集團二氧化碳排放量預計為(wei) 1,670 萬(wan) 噸至 1,770 萬(wan) 噸之間

美國政府關(guan) 稅公告的波動性和其他決(jue) 策的不可預測性、以及貿易夥(huo) 伴可能采取的反製措施，共同帶來高度的不確定性。由於(yu) 巴斯夫的全球戰略是在相應市場布局生產(chan) ，服務當地客戶，關(guan) 稅的直接影響對巴斯夫仍然有限。不過，間接影響依然存在，尤其在產(chan) 品需求和價(jia) 格層麵。這主要是由於(yu) 競爭(zheng) 壓力加大和通貨膨脹率上升。目前還無法全麵評估由此產(chan) 生的影響。