新材料及戰略性新興產業完美共振！道恩股份上半年交出亮眼成績

在製造業(ye) 整體(ti) 麵臨(lin) 轉型壓力的背景下，道恩股份2025年半年報交出了一份亮眼的成績單：營業(ye) 收入同比增長24.08%至28.81億(yi) 元，淨利潤0.84億(yi) 元，同比增長25.80%，尤其是歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的扣除非經常性損益的淨利潤同比激增41.69%至0.79億(yi) 元，遠超行業(ye) 平均水平。這份成績單的背後，是公司在新材料領域的技術突破與(yu) 戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 爆發的完美共振，更是其長期堅持"科技創新+產(chan) 業(ye) 協同"發展戰略的必然結果。

業(ye) 績增速跑贏行業(ye) ：新興(xing) 產(chan) 業(ye) 需求成核心驅動力

道恩股份上半年的業(ye) 績表現呈現出顯著的"量價(jia) 齊升"特征，其核心驅動力來自於(yu) 智能汽車、新能源、人工智能、人形機器人、低空經濟等戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 的高速發展。數據顯示，公司扣非淨利潤增速（41.69%）大幅高於(yu) 營業(ye) 收入增速（24.08%），表明公司產(chan) 品結構持續優(you) 化，高附加值產(chan) 品占比提升，盈利質量顯著改善。

在新能源汽車領域，隨著2024年中國新能源汽車產(chan) 銷量首次突破1000萬(wan) 輛，新車銷量占比超過40%，對高性能材料的需求呈爆發式增長。道恩股份的改性塑料和熱塑性彈性體(ti) 產(chan) 品憑借優(you) 異的力學性能和輕量化優(you) 勢，已廣泛應用於(yu) 新能源汽車的車燈係統、智能麵板和電池部件。其中，高反射、高遮光特性的改性聚碳酸酯在車燈反射器中的應用，不僅(jin) 替代了傳(chuan) 統的真空鍍鋁工藝，還更好地滿足了可持續發展要求。

低空經濟的蓬勃興(xing) 起為(wei) 公司帶來了新的增長極。道恩股份與(yu) 西安交通大學深化低空經濟領域合作，其研發的聚碳酸酯材料憑借卓越的輕量化特性、出色的抗衝(chong) 擊性和高強度性能，已成為(wei) 低空飛行器製造的理想選擇。目前我國已形成珠三角、長三角等六大飛行汽車產(chan) 業(ye) 集群，為(wei) 公司相關(guan) 材料應用提供了廣闊的產(chan) 業(ye) 基礎。

值得注意的是，在行業(ye) 整體(ti) 麵臨(lin) 壓力的情況下，道恩股份的業(ye) 績增速大幅跑贏行業(ye) 。數據顯示，同期行業(ye) 平均淨利潤呈下滑趨勢，而道恩股份卻實現了26.14%的淨利潤增長，這種顯著的分化充分體(ti) 現了公司在細分領域的競爭(zheng) 優(you) 勢和抗周期能力。

技術研發三維突破：從(cong) 實驗室到產(chan) 業(ye) 化的閉環構建

道恩股份上半年的業(ye) 績增長並非偶然，而是建立在強大的研發實力和技術轉化能力基礎之上。公司圍繞"產(chan) 業(ye) 鏈協同創新、高端材料突破、綠色智能製造"三大研發核心原則，構建了從(cong) 基礎研究到產(chan) 業(ye) 化應用的完整創新體(ti) 係。

在研發頂層設計方麵，公司梳理了彈性體(ti) 、改性塑料、共聚酯材料三大板塊的共性學科基礎，形成技術圖譜，精準識別全鏈條創新核心研究方向。這種係統化的研發布局使得公司專(zhuan) 利質量明顯提升，截至報告期末，共擁有有效專(zhuan) 利273件，覆蓋了從(cong) 基礎材料到應用技術的全鏈條創新成果。

產(chan) 學研協同創新網絡是公司技術突破的重要保障。上半年，公司與(yu) 北京化工大學、華南理工大學、山東(dong) 科技大學聯合開展攻關(guan) 課題，與(yu) 西安交通大學深化低空經濟領域合作，並與(yu) 株式會(hui) 社中化學日本綜合研究所成立首個(ge) 海外聯合實驗室。這種"國內(nei) 高校+海外機構"的合作模式，不僅(jin) 提升了研發效率，更保證了技術方向的前瞻性和國際化視野。

在具體(ti) 技術突破上，公司在機器人仿真皮膚彈性體(ti) 材料領域取得重大進展。道恩彈性體(ti) 研發團隊在超軟人工肌肉TPE、人工皮膚SiTPV、導電TPE、溫感變色和光感變色TPE等方向同時布局，這些材料的突破將為(wei) 人形機器人的發展提供關(guan) 鍵的材料支撐。這類高端彈性體(ti) 材料技術壁壘高，公司的先發優(you) 勢有望轉化為(wei) 市場競爭(zheng) 優(you) 勢。

新質生產(chan) 力培育：DVA材料與(yu) 並購協同打開增長空間

道恩股份上半年在培育新質生產(chan) 力方麵動作頻頻，既有顛覆性技術的突破，也有通過並購實現的產(chan) 業(ye) 鏈延伸，為(wei) 公司未來增長打開了廣闊空間。

最引人注目的是公司與(yu) 知名輪胎企業(ye) 合作開發的DVA材料，該產(chan) 品被稱為(wei) 輪胎行業(ye) 的顛覆性技術。測試數據顯示，DVA材料在氣體(ti) 阻隔層厚度不及傳(chuan) 統IIR隔離層一半的情況下，氣密性達到傳(chuan) 統丁基橡膠氣體(ti) 阻隔層的7-10倍，同時單胎減重800-1000克，滾動阻力顯著降低。這對新能源車而言，意味著續航能力的實質性提升；對燃油車則能帶來明顯的節油效果。按國內(nei) 年10億(yi) 條輪胎、單胎DVA用量0.4公斤、單位售價(jia) 5萬(wan) 元/噸計算，該產(chan) 品潛在市場空間約200億(yi) 元，目前滲透率為(wei) 0，一旦規模化放量將成為(wei) 公司業(ye) 績增長的重要引擎。

並購整合方麵，公司新並購的全資子公司安徽博斯特新材料公司專(zhuan) 注於(yu) 矽烷交聯聚烯烴絕緣電纜料的研發生產(chan) ，未來將重點開發力纜、汽車高低壓線纜、家裝布電線、船用電纜、光伏電纜等多領域產(chan) 品。這一布局與(yu) 新能源、新基建等國家戰略高度契合，有望在未來幾年貢獻可觀的業(ye) 績增量。

在傳(chuan) 統業(ye) 務升級方麵，公司包裝板塊通過挖掘核心客戶銷量實現持續增長，形成了蜜雪奶茶袋和日本出口連背袋兩(liang) 大核心產(chan) 品。這種"高端創新+傳(chuan) 統升級"的雙輪驅動模式，使得公司在保持增長活力的同時，也擁有了穩定的業(ye) 績基本盤。

戰略轉型深化：數字化、綠色化與(yu) 國際化的三維布局

道恩股份上半年在數字化、綠色化、國際化轉型方麵取得顯著進展，為(wei) 公司高質量發展奠定了堅實基礎。

數字化轉型方麵，公司以數字化建設賦能生產(chan) 運營，大力整合生產(chan) 、質量、對標等領域相關(guan) 數據，提升決(jue) 策效率。積極推進科研項目管理平台、集采平台、生產(chan) 管理係統、財務共享平台落地及燈塔數字化等項目，上半年在智能製造、數字經濟領域獲得多項省市榮譽。這種全方位的數字化改造，不僅(jin) 提升了運營效率，更增強了公司對市場變化的快速響應能力。

綠色化轉型體(ti) 現了公司的長期發展眼光和社會(hui) 責任感。公司持續踐行"讓可回收的塑料製品更容易回收，讓不易回收的塑料製品更容易降解，讓不可降解的材料綠色低碳"的理念，積極參與(yu) 再生循環PCR技術標準製修訂。與(yu) 海爾合作成立的青島海爾環保材料公司，專(zhuan) 注於(yu) 環保材料的研發與(yu) 應用，加速進軍(jun) 循環產(chan) 業(ye) 藍海。在"雙碳"目標下，這種綠色布局將越來越顯現出其戰略價(jia) 值。

國際化布局方麵，公司聚焦東(dong) 南亞(ya) 、中亞(ya) 、非洲、北美洲等區域，積極推動海外市場拓展。從(cong) 市場前景看，東(dong) 南亞(ya) 與(yu) 印度合計占全球聚烯烴消費增量的35%，2025年市場規模達6萬(wan) 億(yi) 元，預計未來五年東(dong) 南亞(ya) 聚烯烴消費量年均增速達8%-10%；非洲市場同樣潛力巨大，目前聚烯烴消費量約231萬(wan) 噸/年，預計到2030年年均增長5%-7%。公司的海外布局與(yu) 這些高增長市場高度契合，有望複製國內(nei) 市場的成功經驗。

道恩股份2025年上半年的業(ye) 績表現，充分驗證了公司"以科技創新引領產(chan) 業(ye) 創新"戰略的正確性和前瞻性。在行業(ye) 整體(ti) 麵臨(lin) 挑戰的背景下，公司通過聚焦戰略性新興(xing) 產(chan) 業(ye) 需求、強化技術研發與(yu) 轉化、培育新質生產(chan) 力、深化戰略轉型，實現了高質量增長，為(wei) 投資者展現了一個(ge) 新材料龍頭企業(ye) 的清晰成長路徑。

從(cong) 短期看，DVA材料的路跑測試進展順利，若能按計劃完成驗證並實現規模化應用，將成為(wei) 公司業(ye) 績增長的重要催化劑；機器人仿真皮膚材料等高端產(chan) 品的技術突破，也有望在人形機器人產(chan) 業(ye) 爆發時獲得超額收益。

從(cong) 中長期看，公司在新能源汽車、低空經濟、新能源等領域的材料布局與(yu) 國家戰略高度契合；循環經濟領域的提前布局將受益於(yu) 環保政策的持續收緊；東(dong) 南亞(ya) 、非洲等新興(xing) 市場的拓展則為(wei) 公司打開了第二增長曲線。

對於(yu) 投資者而言，道恩股份展現出的不僅(jin) 是短期業(ye) 績的高增長，更是長期可持續發展的核心競爭(zheng) 力。在新材料國產(chan) 替代加速和新質生產(chan) 力培育的大背景下，公司有望憑借技術、產(chan) 品和市場的全方位優(you) 勢，實現從(cong) 優(you) 秀到卓越的跨越，成為(wei) 全球新材料領域的重要力量。