淨虧損近2億！防水材料營收狂跌88.49%！亞士如何尋找破局之道？

星空体育app在线登录入口，8月29日，亞(ya) 士創能發布2025年半年度報告，在建築行業(ye) 整體(ti) 形勢的影響下，公司業(ye) 績麵臨(lin) 著巨大挑戰。報告期內(nei) ，公司實現營業(ye) 收入2.692億(yi) 元，同比減少74.18%；歸母淨虧(kui) 損1.916億(yi) 元；歸母扣非淨虧(kui) 損2.154億(yi) 元，上年同期虧(kui) 損3405.59萬(wan) 元；經營活動產(chan) 生的現金流量淨額-1.957億(yi) 元，上年同期為(wei) -2.166億(yi) 元，主要係營業(ye) 收入減少。其中，防水材料業(ye) 務表現格外引人關(guan) 注，其銷售收入為(wei) 1558.94萬(wan) 元，同比狂跌88.49%。

防水業(ye) 務深度虧(kui) 損，其他板塊同步下滑

防水業(ye) 務的下滑態勢十分嚴(yan) 峻。在營收方麵，2025年上半年防水卷材實現銷售收入1382.67萬(wan) 元，同比暴跌87.89%；防水塗料實現銷售收入176.27萬(wan) 元，同比暴跌91.72%；防水業(ye) 務兩(liang) 者合計銷售收入僅(jin) 為(wei) 1558.94萬(wan) 元，占主營業(ye) 務收入比重6.32%，與(yu) 去年同期相比，近乎腰斬。

更為(wei) 嚴(yan) 重的是，防水材料業(ye) 務綜合毛利率為(wei) -91.27%，同比下降81.18個(ge) 百分點。如此低的毛利率，反映出防水業(ye) 務正處於(yu) 極度艱難的困境之中。亞(ya) 士創能表示，2025年上半年，公司防水工廠固攤成本高企，疊加產(chan) 品市場價(jia) 格下行，銷量下降，導致防水業(ye) 務毛利率大幅下降。

除防水業(ye) 務外，公司其他主要業(ye) 務均呈現顯著下滑態勢，整體(ti) 支撐力不足。其中，功能型建築塗料業(ye) 務實現銷售收入1.495億(yi) 元，同比下降75.50%，占主營業(ye) 務收入比重60.61%。從(cong) 產(chan) 品產(chan) 銷量來看，上半年功能型建築塗料生產(chan) 量為(wei) 5.26萬(wan) 噸，同比下降75.51%；銷售量為(wei) 5.23萬(wan) 噸，同比下降74.98%。功能型建築塗料業(ye) 務綜合毛利率為(wei) 1.22%，同比下降29.81個(ge) 百分點。建築節能材料2025年上半年，公司建築節能材料業(ye) 務實現銷售收入7922.84萬(wan) 元，同比下降68.62%，占主營業(ye) 務收入比重32.13%；建築節能材料業(ye) 務綜合毛利率為(wei) 0.17%，同比下降12.22個(ge) 百分點。

整體(ti) 來看，亞(ya) 士創能2025年上半年業(ye) 務陷入全麵困境，防水業(ye) 務瀕臨(lin) 虧(kui) 損邊緣，其他核心業(ye) 務亦因行業(ye) 環境與(yu) 自身經營壓力同步下滑，亟需針對性策略破局。

原因剖析：行業(ye) 寒冬與(yu) 自身困境交織

房地產(chan) 及建築行業(ye) 的持續下行是亞(ya) 士創能防水業(ye) 務受挫的重要外部因素。近年來，房地產(chan) 市場調控政策不斷收緊，加之宏觀經濟環境的影響，房地產(chan) 企業(ye) 投資意願下降，新開工項目數量大幅減少。據相關(guan) 統計數據顯示，2025年上半年全國房地產(chan) 開發投資同比下降11.2%，房屋新開工麵積同比下降20.0%，房屋竣工麵積同比下降14.8%。全國商品房銷售麵積同比下降3.5%。工程項目開工及建設進度放緩，直接導致對建築防水材料的市場需求急劇下降。

亞(ya) 士創能在披露行業(ye) 風險時表示：房地產(chan) 行業(ye) 發展放緩乃至下滑風險。公司所處細分行業(ye) 為(wei) 建築節能保溫、防水與(yu) 裝飾材料行業(ye) ，主要產(chan) 品廣泛應用於(yu) 以民用建築和工業(ye) 建築為(wei) 代表的房地產(chan) 領域。基於(yu) 房地產(chan) 行業(ye) 的發展受國家宏觀經濟、貨幣政策、財政政策，以及國家調控政策的影響較大，若未來中國房地產(chan) 市場需求及投資持續放緩和下滑，將對公司經營帶來一定的不利影響。

亞(ya) 士創能為(wei) 應對市場風險，進一步收縮經銷商賒銷業(ye) 務和收款風險大的直銷業(ye) 務。這一經營策略的調整，雖然從(cong) 長期來看有助於(yu) 降低企業(ye) 的應收賬款風險，改善現金流狀況，但在短期內(nei) 卻對公司的營業(ye) 收入產(chan) 生了較大影響。亞(ya) 士創能表示，歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的淨利潤和歸屬於(yu) 上市公司股東(dong) 的扣除非經常性損益的淨利潤較上年同期減少，主要是報告期內(nei) 公司營業(ye) 收入下滑，毛利率下降，信用減值增加等所致。

上半年，亞(ya) 士創能因發生多起銀行抽貸壓貸事件，以及應收賬款回籠不及預期，導致部分商票、應付賬款、借款等未能按期支付還款。這引發了一係列法律糾紛，被訴案件大量增加，部分公司資產(chan) 和銀行賬戶被查封、凍結，部分案件生效法律文書(shu) 義(yi) 務未能及時履行而成為(wei) 被執行人。

這些財務壓力和法律糾紛對公司的正常經營造成了重大不利影響。在防水業(ye) 務方麵，公司的生產(chan) 、采購、銷售等環節均受到不同程度的阻礙。資產(chan) 和賬戶被查封凍結，使得公司在原材料采購時麵臨(lin) 資金周轉困難，影響了生產(chan) 計劃的正常執行；公司的商譽受損，也使得部分客戶對公司的信任度下降，進一步影響了業(ye) 務拓展。

企業(ye) 提升方案：多管齊下，尋求突圍

亞(ya) 士創能表示，2025年下半年，公司將繼續積極應對複雜多變的宏觀經濟環境與(yu) 行業(ye) 挑戰，堅持“布局、理順、出清”，“強化經營質效，積蓄發展力量”，回歸經營本質，堅守“有質效的營收”，聚焦客戶價(jia) 值創造和可持續發展。

創新是企業(ye) 發展的核心動力，基於(yu) 對“大建塗”融合趨勢的認知以及對建築防水領域市場發展機遇的判斷，秉持“正品正標”的品牌理念，亞(ya) 士防水以“正品正標”為(wei) 品牌定位，通過研發創新，解決(jue) 行業(ye) 關(guan) 鍵及共性技術問題，致力於(yu) 打造安全、高品質、綠色環保的防水材料。

同時深化產(chan) 品創新，發揮科研技術研發優(you) 勢，聚焦交通基建、水利、能源、通信設施等基礎設施建設、城市新興(xing) 基建、城市更新等公共服務領域，完善前沿領域的產(chan) 品布局，升級產(chan) 品體(ti) 係。持續推進研發技術、研發管理、研發數字化創新，借助AI賦能，縮短研發周期提升效率。

強化經營質效，夯實發展基礎。進一步鍛造總成本領先能力，深化精細化管理，全麵壓降運營成本與(yu) 管理費用。通過流程優(you) 化、組織扁平化及數字化工具應用，提升內(nei) 部運營效率。建立嚴(yan) 格的預算管控與(yu) 成本核算體(ti) 係，進一步壓降費用支出。

提升業(ye) 務質量，加強風險管控。堅持“有質量的營收”，堅定不移進行業(ye) 務轉型，積極拓展優(you) 質央國企業(ye) 務、發展C端業(ye) 務。全麵回歸合理定價(jia) 機製，避免惡性低價(jia) 競爭(zheng) 。嚴(yan) 格執行現款現貨政策，嚴(yan) 控賒銷風險。

對於(yu) 亞(ya) 士創能而言，2025年上半年防水業(ye) 務的頹勢，既是行業(ye) 周期下行的必然衝(chong) 擊，也是自身經營短板的集中暴露。而從(cong) 行業(ye) 視角來看，亞(ya) 士創能的經曆也為(wei) 中小防水企業(ye) 敲響了警鍾：在行業(ye) 需求結構持續變化的背景下，過度依賴單一渠道、忽視風險管控的經營模式已難以為(wei) 繼，唯有主動求變、夯實核心競爭(zheng) 力，才能在市場洗牌中站穩腳跟。