【月度解讀】需求跟進不足 化工市場修複上行後下滑

3月國內(nei) 化工市場在需求端低迷、國際原油價(jia) 格先跌後漲之下，市場呈現兩(liang) 極分化，上半月漲勢強勁，下半月開始下滑。

據買(mai) 化塑研究院監測的50種國內(nei) 大宗化工產(chan) 品價(jia) 格來看，截止至3月31日，上漲產(chan) 品20個(ge) ，下跌產(chan) 品28個(ge) ，持平產(chan) 品2個(ge) ，其中上漲幅度較大的產(chan) 品有、PTA、丙酮、胺、、、鄰苯、醋酸、MMA、等；下跌幅度較大的產(chan) 品有、、TDI、聚合、、、丁酯、丙烯酸、BDO、等。

二乙二醇華東(dong) 市場價(jia) 格7150元/噸，漲幅為(wei) 28.37%；

PTA華東(dong) 市場價(jia) 格6400元/噸，漲幅為(wei) 14.9%；

丙酮華東(dong) 市場價(jia) 格6325元/噸，漲幅為(wei) 7.7%；

山東(dong) 市場價(jia) 格13200元/噸，漲幅為(wei) 7.3%；

正丁醇華東(dong) 市場價(jia) 格7925元/噸，漲幅為(wei) 7.5%；

異丁醇華東(dong) 市場價(jia) 格7925元/噸，漲幅為(wei) 5.3%；

鄰苯華東(dong) 市場價(jia) 格8600元/噸，漲幅為(wei) 7.5%；

醋酸江蘇市場價(jia) 格3000元/噸，漲幅為(wei) 3.4%；

MMA華東(dong) 市場價(jia) 格00元/噸，漲幅為(wei) 1.0%；

醋酸乙烯華東(dong) 市場價(jia) 格7450元/噸，漲幅為(wei) 0.7%；

雙酚A華東(dong) 市場價(jia) 格9350元/噸，漲幅為(wei) -6.5%；

苯酚華東(dong) 市場價(jia) 格7650元/噸，漲幅為(wei) -7.8%；

TDI華東(dong) 市場價(jia) 格17750元/噸，漲幅為(wei) -9.2%；

聚合MDI華東(dong) 市場價(jia) 格15200元/噸，漲幅為(wei) -3.8%；

純MDI華東(dong) 市場價(jia) 格18000元/噸，漲幅為(wei) -7.7%；

丙二醇華東(dong) 市場價(jia) 格8600元/噸，漲幅為(wei) -11.3%；

華東(dong) 市場價(jia) 格8600元/噸，漲幅為(wei) -14.9%；

丙烯酸華東(dong) 市場價(jia) 格6600元/噸，漲幅為(wei) -10.8%；

BDO華東(dong) 市場價(jia) 格9700元/噸，漲幅為(wei) -26.0%；

環氧樹脂華東(dong) 市場價(jia) 格14700元/噸，漲幅為(wei) -5.2%。

MMA：國內(nei) MMA市場價(jia) 格以窄幅震蕩為(wei) 主，整體(ti) 來看需求麵表現一般，交投氣氛依舊疲軟。從(cong) 原料麵看丙酮市場漲後回落，但ACH工藝成本麵支撐尚可。從(cong) 供應麵看由於(yu) 新產(chan) 能投產(chan) ，華南市場受新產(chan) 能影響，交投氣氛略顯偏弱，但成本麵有一定支撐，整體(ti) 波動幅度有限。山東(dong) 市場主流價(jia) 10100-10200元/噸，華南地區市場主流價(jia) 10500-10600元/噸。

PTA：3月原油修複性反彈，疊加PX春季檢修延續，導致市場供給端出現減少，成本端對PTA價(jia) 格形成明顯支撐。同時PTA現貨流通偏緊，工廠裝置減停產(chan) 預期增加，開工負荷所下降至75%以下，但下遊聚酯負荷維持83%以上，PTA延續去庫存態勢，產(chan) 業(ye) 供需緊平衡，市場價(jia) 格高位拉升。4月東(dong) 營威聯、新疆中泰檢修，海倫(lun) 石化、亞(ya) 東(dong) 石化、儀(yi) 征化纖重啟，恒力惠州產(chan) 能釋放，另有存量裝置或重啟，，預計4月國內(nei) PTA裝置產(chan) 能利用率或將提升至78%。

：3月不飽和樹脂需求仍較低迷，雖然原料端、、價(jia) 格堅挺向上，成本尚有支撐，但不飽和樹脂需求仍是製約市場上行的關(guan) 鍵。月底不飽和樹脂開工小幅提升，但行業(ye) 依舊虧(kui) 損，市場月均毛利為(wei) -155元/噸，較上月比跌260元/噸。從(cong) 4月供需端來看，傳(chuan) 統旺季下，下遊訂單仍不及預期，北方德州旺林二期已正常生產(chan) ，供應端穩步增加，對價(jia) 格難有支撐，如若原料端繼續上漲，不排除繼續上漲可能，但需求限製漲價(jia) 幅度。

DMC：國內(nei) 二甲酯市場行情弱勢走跌。月初在成本端高位支撐下，碳酸二甲酯行情曾一度小幅上漲，但受下遊工廠及終端需求提振不足，碳酸二甲酯供應端雖小有減少，但依舊難以持續支撐碳酸二甲酯高位，中下旬開始國內(nei) 碳酸二甲酯價(jia) 格遇冷下行，成交重心不斷下探，市場跌幅300-500元/噸附近，國內(nei) 碳酸二甲酯市場價(jia) 格4400-5000元/噸。

苯酚：3月初苯酚工廠在現貨供應壓力不大下，曾挺價(jia) 高開，但終端追漲謹慎，重心小幅推高後呈現短暫橫盤。華北地區雙酚A裝置停車曾一度影響北方苯酚市場貨源流通，其他下遊企業(ye) 需求表現低迷，供方出貨受阻，重心不斷向下。下旬山東(dong) 酚酮工廠4月檢修消息助漲推高熱情，行情重回7500元/噸上方，但止步於(yu) 7700元/噸。月底雖供方出貨壓力不大，但部分合約收尾仍有製約，加之終端采買(mai) 量不足，市場再現偏弱姿態。