【視點】擔心超買 原油高位回落

擔心市場超買(mai) ，以色列與(yu) 哈馬斯尚未生效的停火協議也緩解了擔心供應緊缺的市場氣氛, 周四(1月16日)國際油價(jia) 回跌。紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年2月期貨結算價(jia) 每桶78.68美元，比前一交易日下跌1.36美元，跌幅1.70%，交易區間77.87-80.59美元；倫(lun) 敦洲際交易所布倫(lun) 特原油2025年3月期貨結算價(jia) 每桶81.29美元，比前一交易日下跌0.74美元，跌幅0.90%，交易區間80.39-82.57美元。

由於(yu) 市場擔心美國製裁和冬季取暖燃料需求將導致供應緊張，歐美原油期貨一度升至五個(ge) 月高點。

分析表示，原油期貨價(jia) 格最終在超買(mai) 的相對強弱星空体育xk(RSI)的壓力下回跌。周四拖累能源價(jia) 格走低的因素是倉(cang) 位調整，目前沒有相關(guan) 的利空消息。然而取暖油需求為(wei) 原油價(jia) 格提供了支撐，周四紐約商品交易所取暖油期貨上漲0.1%，預計未來一周美國大部分地區將迎來北極圈寒流。

同時，也有分析表示，隨著Trump周一將宣誓就職第二個(ge) 任期美國總統，“市場正在接近‘觀望’階段，並等待即將上任的美國政府對製裁問題的反應。

當地時間1月15日，以色列與(yu) 巴勒斯坦伊斯蘭(lan) 抵抗運動（哈馬斯）就加沙停火達成協議，這是自2023年11月哈馬斯與(yu) 以色列達成短暫停火協議後，雙方再度達成新的停火協議。盡管據報道該協議遇到了障礙，尚未生效，但是該停火協議的消息有助於(yu) 緩解對全球供應風險的一些擔憂。

一年多來，胡塞武裝對紅海船隻的襲擊擾亂(luan) 全球航運，迫使公司繞南部非洲進行更長、更昂貴的航程。分析稱，有關(guan) 胡塞武裝的發展和加沙的停火有助於(yu) 該地區更加平靜,從(cong) 油價(jia) 中減去一些風險溢價(jia) 。

但投資者仍持謹慎態度，胡塞武裝領導人表示，該組織將監督停火協議的執行情況，如果協議遭到破壞，將繼續襲擊船隻或以色列。

市場繼續關(guan) 注美國對俄羅斯進一步製裁的影響。德意誌銀行周三預測,如果俄羅斯每日石油產(chan) 量在第二季度至第四季度中斷100萬(wan) 桶,可能會(hui) 推高油價(jia) ，布倫(lun) 特原油價(jia) 格可能上漲至每桶87-90美元。然而，德意誌銀行指出，這種情況也可能促使歐佩克和包括俄羅斯在內(nei) 的盟國加速提高供應，這將需要對俄羅斯官員做出讓步。

德意誌銀行將其對2025年布倫(lun) 特原油價(jia) 格的平均預測從(cong) 每桶66美元上調至72美元。德意誌銀行表示:“雖然實施的限製措施的力度令人驚訝,但如果美國當選總統就職後美俄談判出現障礙,美國財政部將留下進一步收緊限製的空間。該銀行還就製裁對供應的最終影響表示懷疑，並強調了有關(guan) 美國的總統過渡和將製裁作為(wei) 談判工具的問題。與(yu) 此同時，德意誌銀行預計，歐佩克及其減產(chan) 同盟國供應增加計劃可能會(hui) 比預期提前進行。

一些投資者也在關(guan) 注美國核心通脹放緩後，美聯儲(chu) 可能在2025年降息，這可能支持經濟活動和能源消費。稍早數據顯示，美國12月零售銷售增長，家庭購買(mai) 了汽車和一係列其他商品，暗示經濟需求強勁。投資者認為(wei) 這份報告進一步強化了美聯儲(chu) 對今年降息的謹慎態度。美國原油期貨應聲擴大跌幅。不過，在美聯儲(chu) 理事沃勒表示通脹可能繼續緩解，或將讓聯儲(chu) 能夠比預期更早、更快地降息之後,美國原油收複了一些失地。Again Capital的Kilduf稱 :“沃勒的言論確實抵消周四上午經濟數據的影響,讓人覺得美聯儲(chu) 還有降息的空間。”降低利率可以刺激經濟增長，增加石油需求。