MDI連環提價與美國反傾銷調查 全球聚氨酯何去何從？

星空体育app在线登录入口，2025年初，全球（二基甲烷二異氰酸酯）市場掀起波瀾。亨斯邁（Huntsman）在短短兩(liang) 個(ge) 月內(nei) 發起第二輪提價(jia) ，繼2月1日對歐洲、非洲、中東(dong) 和印度MDI及聚氨酯產(chan) 品提價(jia) 125歐元/噸後，3月10日宣布自4月1日起再漲175歐元/噸。與(yu) 此同時，萬(wan) 華化學歐洲公司寶思德、陶氏化學（Dow）、巴斯夫（BASF）等巨頭也在第一季度密集上調MDI價(jia) 格，漲幅在100-300美元/噸不等。與(yu) 此同時，美國對中國MDI進口發起反傾(qing) 銷調查，進一步攪動市場風雲(yun) 。這一連串動作背後，既有廠商因低價(jia) 高成本被迫提價(jia) 的無奈，也有對市場需求變化與(yu) 全球競爭(zheng) 格局的深刻應對。

MDI作為(wei) 聚氨酯核心原料，廣泛應用於(yu) 塗料、泡沫、膠黏劑等領域，其價(jia) 格波動直接牽動下遊產(chan) 業(ye) 鏈。然而，2024年以來，MDI廠商普遍陷入低價(jia) 高成本的困境。以亨斯邁為(wei) 例，盡管2024年全球MDI需求同比增長約4%，但供過於(yu) 求的局麵導致價(jia) 格長期低迷，平均每噸價(jia) 格從(cong) 2023年的2200美元跌至2024年的2050美元。與(yu) 此同時，原油價(jia) 格波動與(yu) 能源成本上漲推高了生產(chan) 成本，亨斯邁2024年財報顯示，其MDI業(ye) 務單位成本上升約8%，利潤率大幅壓縮至5%以下。

買(mai) 化塑研究院分析，市場需求變化是提價(jia) 的深層動因。2024年，歐洲建築行業(ye) 複蘇緩慢，汽車與(yu) 家電需求增長有限，導致MDI消費增長不及預期。而亞(ya) 太地區，尤其是中國市場，新能源與(yu) 光伏產(chan) 業(ye) 的擴張拉動需求，但價(jia) 格競爭(zheng) 激烈，廠商利潤被進一步擠壓。亨斯邁等企業(ye) 通過提價(jia) 試圖扭轉這一局麵，維持經營穩定性。分析人士指出，提價(jia) 不僅(jin) 是成本轉嫁，更是對未來需求回暖的預判——2025年全球經濟有望溫和複蘇，MDI需求或增長5%-6%，廠商需提前布局以確保盈利空間。

第一季度的密集提價(jia) 凸顯了MDI廠商的急迫性。以亨斯邁為(wei) 例，2月與(yu) 4月的兩(liang) 次調漲累計300歐元/噸，幅度超過去年全年。萬(wan) 華寶思德同樣在歐洲市場連漲兩(liang) 次，漲幅達350歐元/噸；陶氏、巴斯夫則分別在2月與(yu) 1月迅速跟進。這種高頻率、高幅度的價(jia) 格調整在MDI行業(ye) 並不多見，反映了廠商對當前經營壓力的強烈反應。

急迫性源於(yu) 多重危機疊加。除了成本上升與(yu) 利潤下滑，2024年末原材料供應緊張進一步推高生產(chan) 壓力，歐洲天然氣價(jia) 格同比上漲10%，加劇了廠商負擔。此外，全球MDI產(chan) 能過剩問題未解，2024年中國新增產(chan) 能約20萬(wan) 噸，全球總產(chan) 能逼近1000萬(wan) 噸，而需求僅(jin) 約750萬(wan) 噸，供需失衡迫使廠商通過提價(jia) 搶占利潤空間。兩(liang) 次提價(jia) 的節奏表明，亨斯邁等企業(ye) 不僅(jin) 要應對短期虧(kui) 損，更意在通過價(jia) 格信號刺激市場，促使下遊提前備貨，緩解庫存壓力。這種策略雖有風險，但短期內(nei) 已推動歐洲MDI現貨價(jia) 從(cong) 1900歐元/噸回升至2100歐元/噸，顯示一定成效。

就在MDI廠商集體(ti) 提價(jia) 之際，美國對中國MDI進口的反傾(qing) 銷調查為(wei) 市場增添新變量。2月12日，美國特設MDI公平貿易聯盟（由巴斯夫與(yu) 陶氏發起）提交請願書(shu) ，指控萬(wan) 華化學以305.81%-507.13%的傾(qing) 銷幅度向美國出口MDI，占2024年下半年中國對美MDI進口的97%。美國國際貿易委員會(hui) 初步會(hui) 議定於(yu) 2025年3月5日，若調查推進，反傾(qing) 銷稅追溯清算最早可能從(cong) 4月23日起實施。

此舉(ju) 對全球MDI市場影響深遠。首先，美國是中國MDI出口的最大市場之一，2024年中國對美出口量約占其總出口的25%，價(jia) 值超5億(yi) 美元。若反傾(qing) 銷稅落地，萬(wan) 華將麵臨(lin) 高額關(guan) 稅壁壘，出口成本激增，利潤空間被進一步壓縮。這可能迫使萬(wan) 華轉向其他市場，如東(dong) 南亞(ya) 與(yu) 歐洲，加劇區域價(jia) 格競爭(zheng) 。其次，美國本土MDI價(jia) 格或因供應減少而上漲，亨斯邁與(yu) 科思創（雖未加入聯盟）可能從(cong) 中受益，但下遊塑料與(yu) 家電企業(ye) 成本將攀升，削弱其全球競爭(zheng) 力。

更廣層麵，反傾(qing) 銷調查可能引發貿易保護主義(yi) 連鎖反應。歐洲與(yu) 印度等市場若效仿美國，對中國MDI設限，全球供應鏈將麵臨(lin) 重構。2024年，中國MDI產(chan) 量占全球45%，低價(jia) 優(you) 勢顯著，美國此舉(ju) 意在保護本土廠商，但也可能推高全球MDI均價(jia) ，預計2025年均價(jia) 或從(cong) 2050美元/噸升至2200美元/噸。這對下遊產(chan) 業(ye) 鏈而言，既是成本壓力，也是調整供應鏈布局的契機。

亨斯邁等MDI廠商在2025年初的提價(jia) 與(yu) 美國反傾(qing) 銷調查，折射出行業(ye) 在低價(jia) 高成本困境下的生存博弈。市場需求疲軟與(yu) 成本上漲的雙重擠壓，迫使廠商通過提價(jia) 維持經營，而第一季度的兩(liang) 次調漲則暴露了其扭虧(kui) 的急切心態。美國對中國MDI的反傾(qing) 銷行動，則為(wei) 這一博弈增添了地緣經濟色彩，可能重塑全球市場格局。2025年，MDI行業(ye) 將在供需調整與(yu) 貿易摩擦中尋找新平衡，廠商需憑借技術創新與(yu) 市場策略突圍，而下遊企業(ye) 則需加快適應成本與(yu) 供應鏈的新常態。