【視點】地緣政治風險提振 油價反彈近2%

有跡象顯示，夏季需求旺季庫存較低，以及對中東(dong) 地緣政治擔憂再起，原油期貨在連跌三日後反彈。周四(7月17日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2025年8月期貨結算價(jia) 每桶67.54美元，比前一交易日上漲1.16美元，漲幅1.75%，交易區間66.29-67.69美元；倫(lun) 敦洲際交易所布倫(lun) 特原油2025年9月期貨結算價(jia) 每桶69.52美元，比前一交易日上漲1.00美元，漲幅1.46%，交易區間68.27-69.63美元。

在石油期貨市場，投資者總是小心翼翼地觀望每一消息麵和市場可能出現的供應和需求變化，因而在不斷地調整頭寸。前幾日在擔心供應過剩和需求受限，周三又將關(guan) 注點轉向供應可能出現的緊張局勢和緊缺庫存。市場對周三發布的上周美國原油庫存減少390萬(wan) 桶報告產(chan) 生滯後反應。該原油庫存數據的影響力一度被汽油和柴油庫存的大幅增加所蓋過。PriceFuturesGroup的資深分析師PhilFlynn表示：市場仍在尋找供應收緊或需求上升的信號,但目前尚無定論。“大家都在等待‘怪物’的出現，但‘怪物’至今仍未出現。石油產(chan) 品組合的下一步走勢可能由柴油驅動。”他指出，即使在上周庫存增加了420萬(wan) 桶之後，目前的庫存水平仍比五年均值低21%，並且處於(yu) 30年來同期最低水平。

PVMOilAssociates分析師JohnEvans表示,石油市場也對庫存收緊的局麵做出了反應。Evans說:“人們(men) 對石油市場的注意力已經從(cong) 中東(dong) 轉移，再次為(wei) 市場增添了一絲(si) 活力。

與(yu) 此同時，墨西哥灣北部的一個(ge) 熱帶氣旋預計不會(hui) 發展成命名風暴，它正在向西移動，並於(yu) 周四晚些時候登陸路易斯安那州。

據美國國家颶風中心稱，預計路易斯安那州東(dong) 南部的降雨量約為(wei) 10厘米。

中東(dong) 局勢仍然讓石油市場警惕。數日來伊拉克北部的庫爾德斯坦地區油田持續遭遇無人機襲擊，當地的原油日產(chan) 量已經減少14-15萬(wan) 桶。在2023年3月通過上述管道向土耳其出口石油暫停之前，庫爾德斯坦地區日原油產(chan) 量約為(wei) 43.5萬(wan) 桶。LipowOilAssociates總裁AndrewLipow表示。"這表明石油供應在低技術攻擊麵前是多麽(me) 脆弱。”

伊拉克聯邦政府周四稱，該國半自治的庫爾德斯坦地區將恢複通過一條管道向土耳其出口石油,盡管當地油田已經連續第四天遭遇無人機襲擊，並導致該地區石油產(chan) 出減少約一半。庫爾德斯坦地區政府總理MasrourBanzani在一份聲明中表示,該政府已批準與(yu) 聯邦政府的聯合諒解，正在等待財務細節。過去的類似協議未能確保恢複石油出口，目前尚不清楚這項協議是否會(hui) 成功。

石油市場交易員還密切注視霍爾木茲(zi) 海峽以及該地區其他重要的海上咽喉要道局勢。梅爾通訊社(MNA)在X平台上說，伊朗伊斯蘭(lan) 革命衛隊(IRGC)在阿曼灣扣押了一艘外國油輪，據稱其罪名是走私200萬(wan) 升燃油。這一事件發生在最近的地緣政治緊張局勢之後，包括美國對伊朗核設施的打擊以及之前關(guan) 於(yu) 伊朗考慮在霍爾木茲(zi) 海峽部署地雷的報道。

美國關(guan) 稅政策捉摸不定也讓市場擔憂。Lipow表示，市場還在緊張地等待美國的關(guan) 稅決(jue) 定，這可能會(hui) 使石油供應從(cong) 美國轉移到印度和中國。美國總統Trump16日表示，美國可能會(hui) 按照此前致信內(nei) 容來執行對日本的關(guan) 稅稅率，並可能很快與(yu) 印度達成貿易協定。此前，Trump表示，對一些規模體(ti) 量較小的國家的關(guan) 稅信函也將很快發出,對這些國家預計會(hui) 設定"略高於(yu) 10%"的關(guan) 稅。

PanmureLiberum分析師AshleyKelty表示:"由於(yu) 美國最終關(guan) 稅規模及其對全球經濟增長的影響存在不確定性,預計短期內(nei) 油價(jia) 將保持波動，"他還稱，中期油價(jia) 可能會(hui) 走低。

市場也在關(guan) 注經濟數據對油價(jia) 的影響。美國商務部最新數據顯示，6月份美國零售銷售環比增長0.6%，超出市場預期的0.1%，並逆轉了5月份未經修正的0.9%跌幅。然而，此次回升可能部分歸因於(yu) 關(guan) 稅導致的商品價(jia) 格上漲而非消費者實際購買(mai) 力的增強。但是即使考慮通脹因素，粗略估算的“實際”零售銷售額已連續九個(ge) 月實現同比增長，表明即便麵臨(lin) 價(jia) 格上漲，消費者的實際購買(mai) 力依然保持增長。

美國初請失業(ye) 金人數減少，意味著可能對需求會(hui) 有增強。美國上周初請失業(ye) 金人數連續第五周下降，降至4月中旬以來最低水平，顯示出就業(ye) 市場持續保持韌性。根據美國勞工部周四公布的數據，截至7月12日當周，初請失業(ye) 金人數減少7000人至22.1萬(wan) 人，而經濟學家的預測中值為(wei) 23.3萬(wan) 人。在包含獨立日假期的前一周，續請失業(ye) 金人數基本持平於(yu) 196萬(wan) 人。用於(yu) 消除數據波動性的初請失業(ye) 金人數四周移動平均值降至22.95萬(wan) ，創下5月初以來新低。