PPG上半年財報出爐：淨銷售額564億元，同比微降2.5%

星空体育app在线登录入口，7月29日，G公布2025年第二季度財務業(ye) 績報告。財報顯示，淨銷售額42億(yi) 美元（約合299.3億(yi) 元人民幣），同比下滑1%（受業(ye) 務剝離影響）。淨利潤為(wei) 4.5億(yi) 美元（約合32億(yi) 元人民幣），同比下滑9%。調整後的淨利潤為(wei) 5.04億(yi) 美元（約合36億(yi) 元人民幣），同比下滑9%。有機銷售額同比增長2%（銷量與(yu) 售價(jia) 雙增長驅動）。攤薄每股收益（EPS）1.98美元，調整後EPS 2.22美元。業(ye) 務部門利潤率17.7%，部門EBITDA利潤率20.3%。本季度股票回購1.5億(yi) 美元，年內(nei) 累計回購5.4億(yi) 美元。

董事長兼首席執行官評論

PPG董事長兼首席執行官Tim Knavish就本季度業(ye) 績發表評論：

"我們(men) 對增長勢頭感到滿意——本季度實現2%的有機銷售額增長，銷量與(yu) 售價(jia) 各貢獻1個(ge) 百分點。這一成績彰顯了PPG在日益動蕩的宏觀環境下，憑借強大產(chan) 品組合和全球商業(ye) 化執行力取得的成效。高性能塗料部門創下季度銷售與(yu) 盈利紀錄，有機銷售額增長6%，這得益於(yu) 客戶對我們(men) 技術領先產(chan) 品服務的強勁需求。工業(ye) 塗料部門在經曆數季度收縮後銷量企穩，市場份額擴大的初步效益開始顯現。

歐洲建築塗料總體(ti) 需求低迷，尤其是東(dong) 部地區需求下滑，不過北歐地區和英國的有機銷售增長部分抵消了這一頹勢。墨西哥零售建築塗料需求保持穩健，雖然工程項目支出環比改善，但仍低於(yu) 去年同期水平。從(cong) 區域來看，美國和加拿大的有機銷售額實現了中個(ge) 位數百分比的增長，這是連續第二個(ge) 季度實現同比增長，拉丁美洲也實現了相當的有機增長。

展望未來，我們(men) 預計銷量增長動能將在下半年加速，推動盈利實現強勁同比增長。工業(ye) 塗料部門市場份額擴大的效益將持續釋放，預計第三、四季度將實現低個(ge) 位數銷量增長，其中汽車原廠漆、包裝塗料和工業(ye) 塗料增速有望超越行業(ye) 水平。高性能塗料部門多數業(ye) 務將保持穩健增長，但受行業(ye) 活動減少和客戶訂單模式影響，汽車修補漆銷售可能下滑。此外，隨著墨西哥工程項目需求預計在2025年下半年改善，建築塗料業(ye) 務將受益。銷量加速增長與(yu) 自主增效措施的執行，有望推動下半年每股收益（EPS）實現高個(ge) 位數同比增長。

PPG多元化的全球業(ye) 務組合、持續實施的增效措施、穩定的現金流生成能力以及強勁的資產(chan) 負債(zhai) 表，讓我對實現全年目標充滿信心。我們(men) 重申2025年全年每股收益指引區間為(wei) 7.75至8.05美元。"

業(ye) 務部門表現

● 全球建築塗料部門

受俄羅斯建築塗料業(ye) 務剝離和銷售量下降影響，全球建築塗料業(ye) 務部門淨銷售額較2024年第二季度下滑5%至10.18億(yi) 美元（約合72.8億(yi) 元人民幣）。銷售價(jia) 格上漲部分抵消了這些下滑。部門利潤下降24%至1.6億(yi) 美元（約合11.4億(yi) 元人民幣）。

歐洲、中東(dong) 和非洲地區建築塗料有機銷售額同比下降低個(ge) 位數百分比，銷售價(jia) 格上漲被東(dong) 歐銷售量下降所抵消。拉丁美洲和亞(ya) 太地區建築塗料有機銷售額較2024年第二季度下降低個(ge) 位數百分比，墨西哥的增長被澳大利亞(ya) 的下滑所抵消。墨西哥本季度零售銷售額表現強勁，盡管項目相關(guan) 銷售額環比有所改善，但受業(ye) 務投資暫停影響，結果不盡如人意。PPG預計2025年下半年墨西哥商業(ye) 和政府投資將有所改善。

受不利匯率換算、業(ye) 務剝離和銷售量下降影響，該業(ye) 務部門息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）同比下降21%至1.87億(yi) 美元（約合13.4億(yi) 元人民幣），銷售價(jia) 格上漲和成本控製措施部分抵消了這些影響。

● 高性能塗料部門

高性能塗料業(ye) 務部門得益於(yu) 有機銷售額增長6%，銷售價(jia) 格和銷售量均有所提升，季度銷售額和利潤雙創紀錄。淨銷售額同比增長7%至15.12億(yi) 美元（約合108億(yi) 元人民幣），部門利潤同比增長9%至3.56億(yi) 美元（約合25.5億(yi) 元人民幣）。

銷售量同比增長3%，主要得益於(yu) 航空航天塗料、防護和船舶塗料以及交通解決(jue) 方案的增長。航空航天塗料實現季度銷售額創紀錄，有機銷售額實現高個(ge) 位數百分比增長，同時訂單積壓量仍保持在約3億(yi) 美元。汽車修補塗料有機銷售額下降低個(ge) 位數百分比，得益於(yu) 市場份額增長和訂閱收入，其表現優(you) 於(yu) 行業(ye) 碰撞理賠下降的情況。與(yu) 上年同期相比，防護和船舶塗料有機銷售額實現兩(liang) 位數百分比增長，其中歐洲和亞(ya) 太地區的船舶銷售量增長高於(yu) 市場水平。交通解決(jue) 方案得益於(yu) 美國和加拿大需求的強勁增長。

受技術優(you) 勢產(chan) 品和數字訂閱帶來的有機銷售額增長推動，該業(ye) 務部門息稅折舊攤銷前利潤同比增長8%至3.89億(yi) 美元（約合27.8億(yi) 元人民幣），息稅折舊攤銷前利潤率同比提高30個(ge) 基點至25.7%，增長相關(guan) 投資部分抵消了上述增長。

● 工業(ye) 塗料部門

工業(ye) 塗料業(ye) 務部門淨銷售額較2024年第二季度下降5%至16.65億(yi) 美元（約合119億(yi) 元人民幣），主要受2024年末剝離矽產(chan) 品業(ye) 務的影響。部門利潤同比下降12%至2.27億(yi) 美元（約合16億(yi) 元人民幣）。銷售量持平，反映出市場份額增長帶來的效益不斷顯現，包裝塗料和特種產(chan) 品的強勁表現抵消了汽車行業(ye) 產(chan) 量下降的影響。某些基於(yu) 星空体育xk的客戶合同銷售價(jia) 格下降的影響被有利的外匯換算所抵消。

受美國和歐洲行業(ye) 產(chan) 量下降影響，汽車OEM塗料有機銷售額下降低個(ge) 位數百分比，而PPG在中國和拉丁美洲的銷售量增長，包括巴西市場份額增長帶來的初步效益，部分抵消了上述下降。受基於(yu) 星空体育xk的定價(jia) 下降影響，工業(ye) 塗料有機銷售額下降低個(ge) 位數百分比。銷售量持平得益於(yu) 新客戶轉化速度超過行業(ye) 需求下降速度。受市場份額增長推動，包裝塗料有機銷售額同比增長高個(ge) 位數百分比。

受業(ye) 務剝離和基於(yu) 星空体育xk的合同導致銷售價(jia) 格下降影響，該業(ye) 務部門息稅折舊攤銷前利潤同比下降12%至2.76億(yi) 美元（約合19.7億(yi) 元人民幣），息稅折舊攤銷前利潤率較2024年第二季度下降130個(ge) 基點，成本控製措施部分抵消了這些影響。

上半年，PPG淨銷售額為(wei) 78.9億(yi) 美元（約合564億(yi) 元人民幣），同比下降2.5%。淨利潤為(wei) 8.23億(yi) 美元（約合58.8億(yi) 元人民幣），同比下降11.3%。其中，全球建築塗料部門上半年淨銷售額為(wei) 18.75億(yi) 美元（約合134億(yi) 元人民幣），同比下降7.9%；部門利潤為(wei) 2.78億(yi) 美元，同比下降26.3%。高性能塗料部門上半年淨銷售額為(wei) 27.77億(yi) 美元（約合198.5億(yi) 元人民幣），同比增長6.7%；部門利潤為(wei) 6.3億(yi) 美元，同比增長9.2%。工業(ye) 塗料部門上半年淨銷售額為(wei) 32.27億(yi) 美元（約合230.7億(yi) 元人民幣），同比下降6.4%；部門利潤為(wei) 4.42億(yi) 美元，同比下降13%。

展望

PPG重申2025年全年調整後每股收益指引為(wei) 7.75美元至8.05美元。這一範圍得益於(yu) 市場份額增長和自主改善措施帶來的增長勢頭，同時也反映了當前全球經濟活動、外匯匯率以及我們(men) 運營所在各地區和業(ye) 務板塊需求不一的情況。