伊士曼Q3消減庫存效果明顯 經營現金流超漲100%

星空体育app在线登录入口，10月30日，伊士曼第三季度財報顯示，公司第三季度實現銷售收入22.67億(yi) 美元，同比下滑16%，EBIT(息稅前利潤)2.56億(yi) 美元，同比減少21%；公司經營活動現金流提升至5.14億(yi) 美元，較去年同期的2.56億(yi) 美元大幅增加了101%。

伊士曼董事長兼首席執行官Mark Costa表示：“第三季度的業(ye) 績表現證明了我們(men) 采取的大幅削減庫存，優(you) 先保障強勁現金流的有力措施取得了顯著成效。在多個(ge) 關(guan) 鍵終端市場的需求依舊疲軟，以及持續的去庫存趨勢下，我們(men) 實現了強勁的現金流。耐用消費品、個(ge) 人護理等市場的需求出現小幅改善，這讓我們(men) 備受鼓舞，但回升速度慢於(yu) 預期。我們(men) 堅持做好可控之事，包括嚴(yan) 格控製成本，通過彈性定價(jia) 措施保障產(chan) 品價(jia) 值，以及管控營運資本。這些措施使我對我們(men) 產(chan) 品組合的韌性與(yu) 強勁現金流未來的可持續性充滿信心。同樣令人感到興(xing) 奮的是，我們(men) 的金斯波特甲醇分解裝置即將在年末投產(chan) 並創造營收。這將進一步鞏固伊士曼在循環經濟領域的領先地位。”

2023年第三季度，經營活動產(chan) 生的現金為(wei) 5.14億(yi) 美元，去年同期為(wei) 2.56億(yi) 美元。強勁的現金流增幅主要得益於(yu) 庫存大幅削減。2023年第三季度，公司通過股息向股東(dong) 返還0.94億(yi) 美元。2023年可用現金將優(you) 先用於(yu) 有機增長型投資、支付季度分紅、補強收購、股份回購（以抵消股份稀釋）和減少淨負債(zhai) 。

集團綜合財務分析

伊士曼第三季度銷售收入下滑16%，原因在於(yu) 銷量/產(chan) 品組合下降11%和銷售價(jia) 格下降5%。

大多數產(chan) 品線的銷量/產(chan) 品組合下降，原因在於(yu) 耐用消費品、樓宇與(yu) 建築、農(nong) 業(ye) 和醫療等若幹終端市場的基本需求持續疲軟，以及客戶的持續去庫存趨勢。化學中間體(ti) 、添加劑及功能材料業(ye) 務的銷售價(jia) 格下降蓋過了纖維業(ye) 務銷售價(jia) 格上調的有利影響。

息稅前利潤下滑的原因在於(yu) 銷量/產(chan) 品組合下降、為(wei) 促進現金流增長導致的產(chan) 能利用率下降、養(yang) 老金費用增加以及匯率的不利影響。可變成本的下降蓋過了銷售價(jia) 格的下降，再加上成本削減措施產(chan) 生的效益，部分抵消了這些不利因素的影響。

特種材料業(ye) 務

銷量/產(chan) 品組合下降17%，導致銷售收入下降16%。

相對於(yu) 2023年第二季度，特種塑料終端市場的需求有所改善，但以耐用消費品、醫療和消費品為(wei) 代表的終端市場尚未從(cong) 需求疲軟中複蘇，加上客戶的去庫存趨勢加劇，因此銷量/產(chan) 品組合同比下降26%。

息稅前利潤下降的原因在於(yu) 銷量/產(chan) 品組合下降、為(wei) 促進現金流增長導致的產(chan) 能利用率大幅下降、以及匯率的不利影響。可變成本的持續下降部分抵消了這些不利因素的影響。

添加劑及功能材料業(ye) 務

銷量/產(chan) 品組合下降18%，銷售價(jia) 格下降9%，導致銷售收入下降26%。

由於(yu) 樓宇與(yu) 建築等終端市場的需求疲軟，以及農(nong) 業(ye) 終端市場客戶的去庫存趨勢加劇，整個(ge) 業(ye) 務的銷量/產(chan) 品組合下降。銷售價(jia) 格下降的主要原因在於(yu) 成本轉嫁協議。

息稅前利潤下降的原因在於(yu) 銷量/產(chan) 品組合下降、為(wei) 促進現金流增長導致的產(chan) 能利用率下降。可變成本的下降蓋過了銷售價(jia) 格的下降，部分抵消了這些不利因素的影響。

纖維業(ye) 務

銷售價(jia) 格上漲28%，推動銷售收入增加29%。

醋酸纖維絲(si) 束的銷售價(jia) 格大幅上漲的主要原因在於(yu) 2022年全年的行業(ye) 產(chan) 能利用率的上升與(yu) 原材料、能源和分銷價(jia) 格的上漲。

息稅前利潤增加的主要原因在於(yu) 銷售價(jia) 格上漲使息稅前利潤率恢複至可接受的績效水平，促進了利潤率的回升。

化學中間體(ti) 業(ye) 務

銷售價(jia) 格下降19%，銷量/產(chan) 品組合下降2%，導致銷售收入下降21%。

以烯烴類產(chan) 品為(wei) 代表，銷售價(jia) 格和銷量/產(chan) 品組合下降的主要原因在於(yu) 終端市場的需求疲軟。

息稅前利潤下降的主要原因在於(yu) 銷量/產(chan) 品組合與(yu) 產(chan) 能利用率的下滑以及利差縮小。

2023年展望

談及對2023年全年的展望時，Costa表示：“盡管全球經濟環境依然充滿挑戰，我們(men) 在第三季度仍然達成了利潤與(yu) 現金流的預期。這一成績得益於(yu) 我們(men) 在整個(ge) 產(chan) 品組合中推行的嚴(yan) 格定價(jia) 策略、纖維業(ye) 務的強勁表現，以及促進強勁現金流增長采取的有力措施。此外，我們(men) 正在持續推進超過2億(yi) 美元（扣除通脹）的全年成本結構優(you) 化項目。進入第四季度，由於(yu) 客戶在目前頗具挑戰的環境中態度謹慎，需求依然疲軟。同時，我們(men) 預計樓宇與(yu) 建築、耐用消費品、高性能汽車膜等關(guan) 鍵終端市場將出現正常的季節性波動。我們(men) 還將繼續采取有力措施，促進現金流的增長。綜上所述，我們(men) 預計2023年的每股盈利將介於(yu) 6.30美元與(yu) 6.50美元之間，2023年的運營現金流將接近14億(yi) 美元。”